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レンタル倉庫への投資

2019年11月2日「土曜日」更新の日記

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『レンタル倉庫年鑑』によると、入居率は一九八七年の七八%から、 一九九〇年八一%、一九九八年四月現在九一%にまで上昇している。典型的なサイズの一〇×一〇フィートのスペースの月間賃料は、一九八八年四五・〇七ドル、 九○年五一・五ドル、九七年五四・四九ドルと、確実に改善されている。この業界は、不動産 のサイクルに関して、均衡に向かう回復局面への移行は少し遅れるように思われる。 新規の開発が行われる一方では、スペースの消化(賃貸化)は極めて落ち着いている。 レンタル倉庫への投資は、リミテッド・パートナーシップ形態か、ストレージ・エクイティ・ オーガニゼーションに密接に関係した小規模のリート形態により、長年行われてきた。しかし、 この業界が実質的な信頼を獲得したのはつい最近であり、一九九四年二月から九五年六月にか けて四つの高品質のリートが組成されたときである。年代順にいえば、シュガード、ストレージ USA、ストレージ・トラスト、ソブラン・セル フストレージである。今は、パブリック・ストレージ(以前のストレージ・エクイティ・オーガ ニゼーション)が最大のレンタル倉庫となっている。パブリック・ストレージは、一九八〇年 にリートになり、九五年に複雑な再編成を行ったが、現在は組織を大幅に簡略化している。これらの大手の業者の登場があるとはいえ、この業界は依然としてかなり細分化されており、 依然として多くの「父さん・母さん企業」が支配的である。もちろん、このことは公開された リート―――より洗練された経営手法と新規着工のための資金調達が極めて容易――に、多くのチャンスを与えるものである。リートの経営陣は、物件を獲得して魅力的な収益をあげること のみならず、他のリートの買収による効果的なマーケティングのために、独特の大都市市場を 目標とすることもできる。

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