管理人はだれ！？

2019年8月14日「水曜日」更新の日記

CBREの新しい調査によると、アジア太平洋地域の不動産負債は、世界の投資家がこの分野に資本を投入するための新たな機会を模索する中で、代替投資クラスとしての地位を固めつつあります。
一部の市場での貸付条件の厳格化、資産利回りの低下、および多くの市場での利上げの可能性は、2018年に、より多くの債務エクスポージャーを求め、より多くの取引活動を生み出すことを投資家に促します。
現在、エクイティポジションを取るのではなく、アジア太平洋地域の不動産資産に対して融資を行っている投資家の数が増加しています。
この戦略への関心の高まりは、価格の上昇と歴史的に低い利回りの組み合わせ、および投資可能な在庫の不足など、いくつかの要因の影響を受けています。
さらに、米国連邦準備制度により金利が上昇する中、アジア太平洋地域の一部の貸し手は、より慎重な不動産アプローチを採用しています。
「地域全体で不動産負債への投資の需要が高まっている。
一部の市場では貸付が厳しさを増しているため、伝統的でない貸手に機会が生まれた。
一部の顧客は、借金を介して資本スタックの中でより戦略的な中期的な立場を取ることも考えています"とCBREアジアのキャピタルマーケット担当エグゼクティブマネージングディレクターのトムモファット氏は言います。
投資家の借金に対する関心も、不動産資本スタックの構成が伝統的な銀行ローンとエクイティ形式からメザニンファイナンスと優先エクイティが目立って上昇している形式に変化していることによって支えられています。
アジア太平洋地域で利用可能な様々な種類の債務投資は、投資家が資本配分戦略に組み入れているリスクスペクトル上のさまざまなポイントに沿って位置付けられています。
キャピタルスタックの最下位に位置するシニアローンは、最も低いリスクレベルに関連付けられています。
商業銀行によって伝統的に提供されていますが、保険会社や年金基金などの銀行以外の金融業者が、特にオーストラリアでこの分野に参入しています。
アジア太平洋地域の債務戦略に関心のある投資家は、メザニンファイナンスと優先出資に引き続き焦点を当てています。
これらの戦略は、LTV比を高めたり、開発プロジェクトの短期的な現金需要を埋めるためのものです。
アジア太平洋地域では、このカテゴリーの活動はプライベート・エクイティ不動産ファンドおよび債務ファンドによって推進されています。